公司估值1亿元，投资1000万元，到底应该给投资人多少股？

“估值1亿，投1000万，给10%”这句话经常算错

关键在于1亿元到底是投前估值还是投后估值。投资人和创始人如果口径不同，谈判桌上看起来只差一个词，股权比例却会直接变化。融资比例一定要先锁定估值口径，再计算。

双方都说“估值1亿”，却理解成不同口径

• 只算股份比例，不算期权池扩充后的二次稀释。

• 融资款一部分进公司、一部分买老股，却仍按一个公式计算。

用同一组数字看清两种算法

投前估值1亿元：投资1000万元后，投后估值为1.1亿元；投资人持股比例为1000万÷1.1亿元，约9.09%。

投后估值1亿元：投资1000万元对应投后10%股权，意味着投前估值实际为9000万元。

期权池影响：如果投资人要求融资前扩充员工期权池，创始人的实际稀释会高于只看新增投资比例的结果。

老股与增资：投资人购买老股时，钱进入老股东而非公司；增资款进入公司，两者不能用同一个“融资比例”概念混算。

同一个“估值1亿元”，投前和投后差了什么？

投前估值1亿元，是投资款进入前老股东全部权益价值为1亿元；1000万元新钱进入后，投后价值1.1亿元，投资人占1000/11000，约9.09%。如果双方说的是投后1亿元，投资人1000万元就占10%。融资谈判中应把“投前/投后”直接写进Term Sheet，并明确期权池是否计入完全稀释口径。

融资比例不是一道小学除法题

一个“1亿元估值”如果没有投前投后口径，谈判到签协议时很容易发现双方从第一天算的就不是同一笔账。